Okay طبعا الأسبوع الفات حكينا عن اللي هو chapter
one، مظبوط؟ في حد يذكرني إيش الموضوع كان chapter
one؟
Okay اللي هو investment environments يعني الـ الـ
.. ال chapter الفات احنا حكينا عن investment
environments اللي هو البيئة الاستثمارية وحكينا في
البيئة الاستثمارية لازم نحكي الفرق بين الـ real
assets والـ financial assets وحكينا العلاقة بين
الـ financial markets والـ economy والعلاقة بين
السوق والمال والـ economy وحكينا عن الـ .. العائد
المخاطر وحكينا عن كفاءة السوق هذه المواضيع ركزنا
عليها بالـ .. بالـ chapter one بناء على فهم كل
chapter one في اللي هو الـ assignment اللي هو
question one الـ question one هو اللي علاقة بالـ
chapter one خليني بس أعطيكم how to .. to handle
question one السؤال بيحكي in the light of chapter
one اللي هو الـ investment environment describe the
investment environment in Palestine Authority area
حسب فهمكم للـ chapter one بدنا نطبق chapter one على
Palestine Authority Area يعني أخذنا احنا المواضيع
اللي حكينا فيها باجي بالـ Palestine Authority to
discuss the investment environment أول شيء بنحكي
اللي هو السؤال الأول مرتبط فيها اللي هو الـ real
asset والـ financial asset بدنا نشوف إيش فيه real
assets متوفرة في مناطق السلطة الفلسطينية وشو في
عنده financial assets بدنا نعملهم listing ونشرح
اللي موجود بس اللي موجود ما عندناش علاقة باللي مش
موجود يعني شيء مثلا treasury bills مثلا مش موجودة
عندنا فما في داعي أنه أنا أحكي عنها okay يعني بدنا
نعرف إيش الـ financial assets وإيش الـ real assets
available in the Palestinian Authority هذا واحد
بعدين بدنا نعمل فرق بيناتهم from the Palestinian
point of view من وجه النظر الموجودة في الأراضي
الفلسطينية بعدين نحكي عن الـ characteristics تبعتهم
ونحكي عن الـ competition نحكي مثلا على الـ
efficiency هل السوق الفلسطيني efficient ولا مش
efficient okay ونحكي على الـ risk and return هذا
المفروض احنا نحكي فيه بـ chapter one مش هيكون صعب
سهل بس بحتاج أن أنتم شوية تقرأوا في .. في هذا
الموضوع وإذا أنتم محتاجين .. محتاجين مساعدة أو
more details في الساعات المكتبية ممكن تيجوا لأكثر
توضيح okay نرجع لـ chapter two الـ link بين chapter
one و chapter two أنه احنا بـ chapter one أخذنا أنه
financial assets are classified into classes and
we give a brief about these classes حكينا إنه الـ
financial assets الأصول المالية لها classes يعني
عبارة عن families عبارة عن مجموعات فاحنا مهمتنا
هذه المجموعات نبدأ نفصل فيها في في chapter two يعني
chapter one احنا عطينا brief اختصار في chapter one
راح نروح بتفاصيل اللي هو الـ asset classes إذا احنا
فهمنا الـ asset classes بنقدر أن احنا نقول احنا
فهمنا كثير من أدوات الاستثمار وهذا كثير الفصل
بساعدكم كمان تستطيعوا تجاوبوا على اللي هو السؤال
الأول
Okay في حد عنده سؤال قال ما نبدأ في .. طيب نبدأ
بسم الله is on chapter two asset classes and
financial instruments الـ asset classes اللي حكينا
عندهم اللي هو عند money market وعند الـ capital
market في عند الـ bonds في عند الـ equity okay هدول
هم الـ asset classes فاكرين المرة الفاترة لما حكينا
عن الـ ..
stocks وحكينا على الـ bonds okay فهذا بالأساس أننا
نقسم أصل classes لـ equity و debits أو stocks و
bonds هذه واحدة من الـ classifications في ناس
بيعملوا تقسيم آخر money markets و capital markets
السوق النقدي والسوق الرأسمالي طبعا أغلب التصنيفات
.. أغلب التصنيفات بتعتمد على الـ money market والـ
capital market واحنا هنروح نفصل في الـ money
market والـ capital market طبعا بالنسبة للـ stocks
والـ bonds هم بيقعوا تحت الـ capital market ليش
بيقعوا تحت الـ capital market لأنه long term هنأتي
نفصل واحدة واحدة okay نبدأ بأول واحدة
الـ acid classes في عند الـ money markets
instruments في عندي أدوات مالية يتم تدولها في
السوق النقدي money market بيسموه سوق نقدي ليش
سميناها سوق نقدي لأن السوق قصير الأجل سوق إيش ماله؟
قصير الأجل لو مثلا معكم مية دولار رايحين تصرفوها
مقابل الشاكل تصرفوها على المكان فبيسميها ده سوق
ماله money market money market سوق نقدي تمام؟
وفيها أن الـ capital market instruments الـ capital
market instruments هو سوق طويل الأجل okay يعني بيمتد
الاستثمار فيه لأكثر من سنة الـ money market هو
استثمار لأقل من سنة الـ capital market بيكون
استثمار لأكثر من سنة الـ capital market بيشمل الـ
bonds الـ equity securities والـ derivative
securities طبعا احنا عطناكم brief على كل واحدة من
هدول طبعا هنروح بتفاصيل أكثر هيكون في الـ chapter Okay
كمان مرة يعني الـ money market هو سوق قصير الأجل okay
أقل من سنة الـ capital market هو سوق طويل الأجل وهو
أكبر من سنة إيش يعني أقل من سنة وأكبر من سنة يعني
إذا أنا بدي تمويل قصير الأجل بروح على الـ money market
إذا أنا بدي تمويل طويل الأجل بروح على الـ capital
market يعني بدي سندات لمدة عشر سنوات بروحش على الـ
.. على الـ .. على الـ money market بروح على الـ
capital market بدي أسهم طبعا الأسهم هي عبارة عن
أدوات ملكية طويلة الأجل بروح على الـ capital market
derivative securities قلنا إنه هي اشتقت من الـ ..
الـ .. من الـ capital market okay إذا في حد ما عندهوش
وضوح الـ money market والـ capital market إيش
الفرقات بيناتهم okay
the money markets sub sector of the fixed income
markets من أحد مميزات الـ money markets أنه هو
بيعطيني عائد ثابت أو دخل ثابت okay يعني احنا بندرج
العوائد اللي في الـ money market في عوائد ثابتة وإيش
كمان securities are short term قصيرة الأجل اللي هو
حكيناها أقل من سنة طيب liquids سائلة إيش معناه
liquid؟ تحويلها لأموال نقدية سهولة تحويلها لأموال
نقدية بالضبط سهولة تحويلها لأموال نقدية يعني مثلا
لو أنت معك مية دولار بجابتك بتعاني لما تحوليها
لشكل نقدية بسرعة طب لو عندك وديعة في الـ bank برضه
سهل أن أنت تحوليها لـ cash لنقدية لو معك check
قصير الأجل check طبعا backed by the bank أنه مدعوم
ويله ضمانات سهل أن أنت تحوليه لنقدية okay هنأتي
برضه في تفاصيل low risk مخاطرة محافظة ما فيش فيها
مخاطر عالية and often have large denominations
large denominations يعني إلها مضاعفات كثير يعني
مثلا مية دولار ألف دولار عشر تلاف دولار وهكذا
okay إذا كمان مرة الـ money market بتتميز إنه قصيرة
الأجال liquid low risk and often have large
denominations
money markets, voucher funds allow individual to
access the money markets الـ .. الكويس في الـ money
markets because it deal with small amount of money
and short term so investors can access the voucher
funds يعني بيقدروا مثلا زي ما حكينا الـ chapter
الفات .. chapter الفات أنه لو معاك 100 دولار بتقدر
تدخل في صناديق الاستثمار and you can easily
liquidate at anytime يعني بنقدر نحولها لنقدية على
أي وجهة إحنا بنحتاجها فهذه برضه ال .. ال .. الكويس
بال money market أعطيكم مثال بسيط خلينا نفهم مثال
بسيط و نشوف كيف .. how we can use the money
markets كيف ممكن احنا نستخدم ال money markets لو
أجينا .. هذا عندنا مثال هذه ال assets وهذه ال
liabilities okay لو احنا حكينا عندي cash 300 300$
يعني عندي ال cash 300$ وعندي
ال liabilities short term liabilities 170
short
term liabilities التزامات Okay التزامات قصيرة الأجل
مين بتطلعولي على ال cash و تطلعولي على ال short
term liabilities لو احنا بدنا نفترض بس هدول عندي
موجودين بال current assets يعني هنا عندي fixed
assets وعندي هنا اللي هو equity لنفترض
بس الحسابات الرئيسية الموجودة إيش بتلاحظوا ال cash
ليش العجز؟ ال cash تلاتمية دولار وال short
liabilities مية وسبعين يعني في فائض في فائض مش عجز
فائض كتير يعني أنا لو بدأت أحسب نسبة سيولة نسبة
سيولة عالية إذا أخذتوها من الإدارة المالية يعني
لو أنا بدأت أحسب نسبة سيولة بنحكي تلاتمية على مية
وسبعين صح؟ بتطلع عالية نسبة سيولتها طيب أمام هذه
الحالة مدام أنا عندي فائض نقدي يعني لو أنا بدأت أسد
الالتزامات بحتاج فقط مية وسبعين دولار عشان أسد
الالتزامات صح؟ وبزيد كام معايا؟ مية وثلاثين
دولار طب إحنا ليش إحنا بندوس استثمار؟ لماذا نخلي
تلاتمية دولار عندي cash وأنا فقط محتاج مية و
سبعين؟ زي ما هي الحالة موجودة هذه طب إيش ممكن
أسوي؟ أعمل استثمار استثمار قصير الأجل استثمار إيش؟
قصير الأجل مثلا باجي بحكي okay أنا بحتاج 170 بدل
ما أخلي 170 بخلي مثلا منهم 200 دولار هدول cash حتى
لو أنا احتجت أسد ال 170 بستطيع أسدها من وين؟ من
ال cash طب إيش ضال؟ 100 دولار ال 100 دولار بروح
مثلا ممكن أروح أضعها في بنك مثلا أعمل استثمار في
البنك الإسلامي مثلا لمدة ست شهور استثمار متخصص أو
أعمل مثلا وديعة أو CD في في البنك لمدة تلات شهور
okay مثلا deposit طبعا
اللي هو أفضل الصيغة الأولى لما كان عندي 300$ cash
ولا الصيغة الثانية لما كان عندي 200 دولار و 100 deposit
أيوه ال 100 دولار هاخد عليها إيش هاخد عليها ربح أو
عائد بينما ال cash العائد تبعه إيش zero فهذا السبب
أنه إحنا بندخل في ال money markets كم عامة هلأ
نرجع للأصل كان عندي 300 دولار صح؟
ال liabilities التزامات علينا هلأ بأسوأ الظروف لو
أنا بدأت أسد ال liabilities بحتاج مية وسبعين دولار
من الأصول المتداولة صح؟ صح مظبوط؟ مظبوط طيب إذا
أنا مية وسبعين دولار أخدتهم من التلاتمية تلاتمية
ناقص مية وسبعين كم؟ مية وثلاثين إذا أنا في عندي
زيادة مية وثلاثين دولار هدول المية وثلاثين دولار
أنا مش مستثمرهم to be in safe side خلينا بدل ما
نحفظ بمية وسبعين نحفظ بميتين مثلا هاي احتفظنا
بميتين والمية اللي ضالة أروح وين أسويها أوديها نعملها
investment إيش نعملها investment مثلا نروح نحطها
.. نحطها مثلا استثمار متخصص بالبنك الإسلامي و
نحكيله منه إحنا بدنا إياها استثمار لمدة تلات شهور
على مدة ست شهور Okay أو مثلا نحطها وديعة في ال bank
نحكيلهم هذه الوديعة لمدة تلت شهور أو ست شهور بحيث
لو إحنا احتجناها you can liquidate it easily أنه
إحنا نقدر نعملها تسيل ونقدر نبيعها طيب هلأ بأسوأ
الظروف لو إحنا احتجنا المية وسبعين بأسوأ الظروف
إيش هنسوي ال cash هدول هنغطي فيهم المية وسبعين
هيظل عندي كام؟ ثلاثين والمية دولار هذه اللي ال
deposit بعملها liquidation بطلع عندي مية وثلاثين
دولار وبالتالي أنا في الحالة هذه استفدت أنه أنا
غطيت السيولة غطيت short term liabilities وفي نفس
اللحظة أنا عملت investments okay هذا السبب اللي
بيخلنا ندخل في موضوع ال short term investments
يعني مثلا لو الواحد معاه مثلا ألف دولار، هذه الألف
دولار طول السنة بعمل حسب يقول أنا ماجددش مصاريف و
جامعة وإشي مثلا ست مائة دولار، بيضل أربعمائة
دولار هدول معاه زيادة، طب شو يسوي فيهم؟ هيعمل فيهم
short term investment استثمار قصير الأجل ممكن
يستثمر فيهم بأي من الأدوات اللي إحنا هنحكي فيها
okay هذا السبب الرئيسي اللي إحنا بندخل في short
term investments لما نحكي عن long term investments
هنحكي why we using long term investments okay طيب
بتتميز ال short term investment بتتميز أنه هي low
risk مخاطرها مخفضة يعني لو أنا هالوديعة هتحتاجتها
سهل جدا أن أنا أعملها liquidation صحيح ممكن أخسر
عمولات بسيطة بس بالأخير مش هيكون في عندي خسارة
طبعا
هنا إن ال short term investment or short term
classes في ال money market إحنا بنتعامل هدول أغلب
الاستثمارات في ال money market في الأسواق قصيرة
الأجل اللي هو repurchase agreements اتفاقية إعادة
الشراء okay repurchase agreements اتفاقية إعادة
الشراء بعدين a small denominations time deposit
ودائع قصيرة الأجل بمبالغ بسيطة large nomination time
deposits ودائع قصير الأجل لكن بمبالغ كبيرة treasury
bills ودولات خزينة commercial paper أوراق تجارية
saving deposits ودائع استثمارية أو ودائع الدخل و
آخر واحدة money market mutual funds اللي هو صندوق
استثمار قصير الأجل صندوق استثمار قصير الأجل يعني
مثلا صندوق استثمار قصير الأجل بتستثمر في ال .. في
العمل الصعب يعني بيعملوا صندوق استثمار زي المرة
الفايتات حكينا عليكم كل واحد بدفع 100 دولار وبيروح
بنستثمر في ال .. مثلا في الجنيه الإسترليني كل واحد
مثلا بدفع 100 دولار بنروح بنجمحهم كلهم مع بعض و
نروح نستثمر مثلا باليورو على أساس إنه ممكن اليورو
في المستقبل يرتفع فهذا بيسميها صناديق استثمار
قصيرة الأجل يعني قصيرة الأجل نقدر نعمل نبيع الاستثمار
تبعنا خلال فترة زمانية قصيرة okay يعني زي مثلا لو
أنتوا البنات دخلتوا بجمعيات جمعية مثلا لمدة تلت
شهور قصيرة الأجل لو دخل أربع وعشرين واحد بالجمعية
بتصير طويلة الأجل Okay بيصير طويلة الأجل فهذا الفرق
بين الطويلة الأجل و قصيرة الأجل طبعا .. كمان مرة
Repurchase agreements اتفاقية إعادة شراء small
denominations time deposits اللي هو ودائع قصيرة
الأجل بمبالغ صغيرة بعدين البعديها ودائع طويلة الأجل
بمبالغ كبيرة بعدين treasury bills وذنبات خزينة
commercial paper أوراق تجارية saving deposit ودائع
الاستثمارية أو ودائع الدخل money market mutual funds اللي هو صناديف
استثمار قصيرة الأجل هندخل في تفاصيل واحدة واحدة
treasury bills ال treasury bills هي أذونات الخزينة
هذه أذونات الخزينة يتم إصدارها من قبل الحكومة
بيسموها treasury bills ال treasury معناها خزينة
bills أذونات هذه أذونات الخزينة بتحتاجها
الحكومة للتمويل النشاطات قصيرة الأجل ممكن تتبهان
شوية ال treasury bills هي بتحتاج الحكومة عشان تمول
نشاطاتها قصيرة الأجل ممكن تأخذ ثلاث شهور، أربع
شهور، ست شهور، تسعة شهور لاستثمارات قصيرة الأجل
طبعا يتم إصدارها الحكومة لقوم الناس أو ال
companies بشراء هذه الأذونات الخزينة بتتميز low
riskمخاطرها risk free أو نحكي أنه خالية من المخاطر
مش low risk كمان هي خالية من المخاطر و تصدر
بمضاعفات مثلا
ألف عشر تلاف و هكذا و تباع بخصم هذه ما عليهاش فائدة
إيش ما عليها تباع بخصم هنشوف كيف تباع بخصم
طبعا مش شرط بس الحكومة الأمريكية تصدر هذا النوع من
الأذنات أي حكومة .. أي حكومة ذات اقتصادية قوية
طبعا؟ ذات إيش؟ يعني في حكومات ما بيقدروش
يعملوا treasury bills آه يعني بيكونوا ناس تعبانة
شوية فما بيستطيعوا أن هم يصدروا treasury bills
الحكومة بدأت تكون ملتزمة أمام الجمهور بدفع قيمة
هذه ال treasury bills طيب متى تلجأ الحكومة لإصدار
ال treasury bills سؤال بسيط هيك لنشوف إمكانياتك
بالاقتصاد متى تحتاج الحكومة لل treasury bills؟ كيف
يعني بإنجليزية؟ ومتى بيصير؟ بإنجليزية؟ الحكومة
متى بتكون بحتاجة فلوس؟
ماشي بياخدوا ضرائب؟ طيب ماشي بتمولوا من الضرائب؟
أيوا إذا كان عندك taxes ال taxes revenues ال
taxes is less than the governmental consumption the
governmental consumption فإذا الضرائب ما بتغطيش ال
governmental consumption بنحنا نحتاج نتدين الحكومة
بتحتاج تتدين okay لكن لما يكون العكس ال taxes is
greater than the governmental consumption يعني
الإنفاق الحكومي في الحالة هذه احنا the government
is lending في الحالة الثانية ال government lend في
الحالة الأولى ب government borrow نرجعك أول مرة
إذا كانت الضرائب اللي بيحصلوها من الناس أعلى من
الإنفاقات معناه الكلام هيكون عندهم زيادة صح؟
surplus إذا كانت الضرائب أعلى من الإنفاقات في الحالة
هذا هيكون surplus صح؟ يعني فائض معناه الكلام
بيقدروا يعملوا lending lending يعني يقرضوا الناس
يعطوا الناس مصاري طيب لو كان العكس لو كان ال taxes
الضرائب ما بتغطيش ال consumption معنى الكلام أنه
هنا بيكون عندهم deficit اللي هو عجز في الحالة هذه
اللي ال government بدها تقرض إذا كان ال deficit
قصير
فبنصدر treasury bills إذا كان العجز طويل الأجل
فبنصدر سندات حكومية okay هذا السبب بيخلي الحكومات
تلجأ لل treasury bills okay
يعني
الحكومة ما بتروحش عند ناس تقولهم please اعطوني مصاري
لما بيقولوا مابحتاجوا مصاري بصدروا treasury bills و
الناس بتروح بتشتري هذه ال treasury bills و بتدفع
للحكومة الفلوس و تباع ب discount هنشوف كيف تباع ب
discount تباع ب discount يعني تباع بخصم طبعا
لما بتباع بخصم لما تقرض في السوق المالي في عندنا
bid price و ask price سعر شراء و سعر بيع bid و ask
bid و ask bid و ask يعني سعر بيع و سعر شراء و
هناخد مثال مع بعض نشوف ال bid و ال ask عندكوا في
صفحة عطيني اللي .. أو سمحت لي في صفحة تسعة و عشرين
في عندكم اللي هو figure 2.1 figure 2.1 في صفحة 29
اتفتحتوا صفحة 29؟ في صفحة 29 في عندنا ال treasury
bills زي ما أنتم شايفين هان treasury bills okay
في عندنا ال maturity ال maturity يعني فترة
الاستحقاق متى يتم استحقاق أذن الخزينة بعدين عندنا
ال bid price سعر شراء أو سعر العرض و ال ask price
سعر الطلب it changed مكتوب CHG و ال ask yield
اللي هو العائد على الشراء لو أجينا ناخذ أول أذن
الخزينة هنشوفه احنا .. نشوفه مع بعض في chapter ..
chapter two
لو شوف .. روحنا على صفحة 29 هذه صفحة 29 okay الكل
شايف هيك؟ طبعا هذا هي .. في سؤال هيجي عليه how ..
how to read the financial data كيف نقرأ البيانات
نتطلع على treasury bills هذا
ال maturity متى يستحق؟ بيستحق ب 22 أكتوبر 2009 okay
days to maturity كم متبقي لإنه ينتهي؟ طلع و قرأه
لها eight days طيب ال bid price 0055
هذه percentage هذه نسبة مئوية يعني
معنى الكلام أنه يشتري .. ال customer .. ال investor
بيشتري هان و ببيع هان okay يشتري و هنبيع .. هنيجي
ناخد تفاصيل طيب change .. unchanged يعني من آخر
حركة صارت على البيع و الشراء ما صار تغيير يعني هذا
سعر اليوم الماضي ما صار تغيير لكن لو لاحظنا في ال
.. ال .. ال .. ال .. ال .. ال .. ال .. ال .. ال ..
ال .. ال .. ال .. ال .. ال .. ال .. ال .. ال .. ال
.. ال .. ال .. ال .. ال .. ال .. ال .. ال .. ال ..
ال .. ال .. ال .. ال .. ال .. ال .. ال .. ال .. ال
.. ال .. ال .. ال .. ال .. ال .. ال .. ال .. ال ..
ال .. ال .. ال .. ال .. ال .. ال .. ال .. ال .. ال
.. ال .. ال .. ال .. ال .. ال .. ال .. ال .. ال ..
.. ال .. ال ..
ال
آخر حركة يعني مثلا لو أنا بدأت أقول أنه اليوم 22
أكتوبر 21 أكتوبر اللي هو اليوم قبل ما صار تغيير
فضلوا الأسعار no change, unchanged يعني ما فيش تغيير
هنا طيب
احنا بدأنا نحسب كيف يتم بيع أذن الخزينة
لنفترض أن احنا قدر الخزينة زي ما أنتم شايفين لو
طلعنا في ال phase 2 yields in figure 2-1 are
reported using the bank discount نطلع
على المثال
نتطلع على اللي عندكم في الكتاب في واحد منهم is
highlighted شايفين highlighted اللي هو احنا بناخد
مثالنا عليه موجود عندكم بالكتاب highlighted okay
اللي هو عندنا November تسعة عشر تسعة ستة و تلاتين
يعني المتبقي له ستة و تلاتين يوم okay و ال bid
price و ال ask price و هذا ما صار عليه unchanged
ما صار عليه تغيير فمثالنا هيكون على هذا ال هذا ال
treasury bills آه how to read اللي هو احنا كيف نقرأ
البيانات هذه يعني نرجعه كم مرة November تسعة عشر
تسعة okay عندنا ال maturity ستة و تلاتين يوم
maturity وعندنا ال bid price zero
five five وعندنا ال ask
وعندنا zero four three طيب ال
ask bid okay
okay
عندنا ال bid zero
five و zero four3 okay الكل معناه هيك طيب هذه 0.5
إيش معناها هذه نسبة الخصم اكتبوا عليها نسبة إيش ال
discount rate نسبة الخصم نسبة
خصم okay و الثانية برضه نسبة خصم لو أنا عند مستثمر
إيه هيشتري مستثمر بدّه يشتري السؤال الأول على أي
سعر بدّه يشتري فكروا فيها و اعطوني جواب لو في
مستثمر بدّه يشتري على أي سعر بدّه يشتري ال
ask إذا
بدّه يشتري على هذا السعر في في السوق المالي زي ما
احنا شرحنا المرة الفاتت في طرفين في السوق في ال
investors و
في ال dealer انتبهوا
معناها في عندنا ال investor و في عندنا مين ال dealer
ال dealer معناه الوسيط لما احنا شرحنا ال chapter
فات أنه ما بيصيرش أن احنا واحد يروح to access
directly the financial market لازم to go through
the financial intermediaries لازم يروح من خلال
الوسطاء الماليين طيب إذا هذا السعر مين اللي بيعرضه؟
إنه واحد من الـ investor ولا الـ dealer؟ لأ هذا الـ
dealer
إذا الـ dealer offer this price بيعرض هذا السعر
طبعًا الـ investor له عينين and he is observing this
price هو جاي بشوفها الأسعار طبعًا بشتري على هذا
السعر okay buy و sell على هذا السعر طبعًا هذا السعر
هذا اسمها نسبة خصم وهذا اسمها نسبة خصم كيف نحولها
لسعر
100% من اللي حضر بيعرف كيف إن احنا نحضر أو نحول من
النسبة هذه إلى سعر okay طبعًا،
قد إيش متبقي؟ قد إيش متبقي؟ طيب خلصنا بعدين
بتعرف تحلّي؟ هل في حد بيعرف يحلّها بالدولار؟ طيب خذوا
دقيقتين أو ثلاث دقائق لحالكم جربوا لحالكم لحالكم
جربوا طبعًا أنا هحله بالآخر عشان أساعدكم الـ bar
value لهذا الـ bonds لهذا الـ treasure bills القيمة
الإسمية عشر آلاف دولار القيمة
الإسمية عشر آلاف دولار أعطيتكم الـ bid و أعطيتكم
الـ ask بدي تعرفولي سعر the price of ask and the
price of bid يعني how much the investor will buy
and how much the investor will sell يعني لو
المستثمر بده يشتري بقد إيش ولو بده يبيع بقد إيش
يعني كده بده يدفع دولارات لأن هذه محطوطة في
السوق المالي محطوطة إياها نسب فعشان هيك لما أنتم
بتشوفوا المشروع الإخبارية بتشوفوا نسب بتستغربوا إن
هذه 0.5% وهذه نسب مالية وليس رقم خذوا
ثلاث دقائق عشان تعرفوا كيف ممكن هذا تنحسب okay
ممكن تشتغلوا as a groups كمجموعات
طيب يعني في مجموعة حلقة صح؟ لأ صح بين بيه أجملت
براتي حلوة؟ هم مدربين احنا مدربين احنا مدربين احنا
مش مدربين احنا مش مدربين احنا مدربين احنا مدربين
احنا مدربين احنا مدربين احنا مدربين احنا مدربين
احنا مدربين احنا مدربين احنا مدربين احنا
مدربين احنا مدربين احنا م
احنا عندنا حلقة سعرين اللي هو السعر اللي بده يبيع
عليه الديلار اللي هو الـ bed اللي هو سعر الـ bed
فاحنا بما إنه نسبة خصم فأول حاجة بدنا نشوف اللي هو
الاستحقاق الـ maturity بدنا نقسمها على اللي هو عدد
أيام السنة اللي هو 360 وبعدين نضربها
هنضربها في الساق اللي هو اللي بديش عليا البان
بعدين الـ .. الـ .. الراحة مابي بيطلع؟ اه
لو خمسة لرحالة؟
لا مش لأ حبت في الـ ..بعدي هنا .. بيجيب
هذا .. بحب
شيء .. هو .. هيطلع رسمياسي
أخذنا بالاعتبار الـ maturity date إذا هذا الـ
maturity ضربناه في النسبة المقوية اللي هو الـ bid
طلعنا الرقم طبعًا هذا أول خطوة بعدين نقول عشر آلاف
ناقص نسبة الخاصة أو قيمة الخاصة تطلع هذا الرقم إذا
هذا الـ bar value معقس الخصم قيمة الخصم أو الـ
discount الـ bar value ناقص الـ discount بيطلع
السعر هذه طريقة للحل طريقة ثانية اللي هو الـ bar
value هي طريقة ثانية للحل bar value ضرب نفتح
قوس واحد ناقص نسبة الخصم discount ضرب
الـ maturity ضرب الـ maturity الـ
bar value بتساوي كم؟ عشر آلاف ضرب واحد ناقص
discount rates اللي هو عندنا 0.05
ضرب 36
على 360 طبعًا خذوا بالكم هادي عملية لحال ضرب هذه
يلا اعملوها بسرعة طبقوا هذه عشان هأطلب منكم
تعملوا العكس هذا الـ bid بدنا نعمل الـ ask خلصوا الـ
bid وطلعولي جواب افهموا كمان مرة الـ bar value عشر
آلاف ضرب واحد ناقص الـ ask الـ bid ضرب السبت و
30 الـ maturity مقسوم على 360 طيب
هلأ بنعمل إيش؟ نعمل الـ ask في حد بيعمل الـ ask في
حد بيطبق الـ ask نفس الشيء بس بتأكد إن فاهمين مين
بيعمل الـ ask؟ ع الورقة عندكم بس يعملوا الـ ask يلا
عملولي الـ .. ع الورقة الـ ask وطلعولي سعر الـ ask
كلام
هذا نظري منيح بس لما ما بنطبق بنبطل نعرف
اشتغلولي ع الـ ask طيب homework في البيت مطلوب
إنكم إيش تسووا؟
في البيت بدّكم
تحولوا الـ bid و الـ ask لأسعار شايفين
الـ bid و الـ ask هدول .. هدول الـ bid و الـ ask هما
discount rates بدنا إياهم prices أسعار نفس الطريقة
نفس الطريقة بدي أنا مثلًا الـ maturity تبقى 8
تحكي لي هذا سعر كذا وهذا سعر كذا الـ mature تبقى 15
سعر كذا وسعر كذا و29 تعملوا الـ table وتجيبولي
إياها المرة الجاية عشان أتأكد إنّه على القانون اللي
أعطيتكم إياه okay لكل
الجدول؟ في حد عنده سؤال؟ في حد مش فاهم كيف؟ اه
فضلي أنا مش فاهمة إن الواحد ناقص الـ discount ليش هو
الـ discount يعني في الحالة اللي لازم نعمل الـ discount
ليش ضروري وليش ممكن يبقى عاملها هي رياضيًا يعني احنا
لما نيجي إنّه discount ليش واحد ناقص؟ لأن لو
رياضياً شوفي رياضيًا إيش بيصير معنا تبها بس يعني
إيش صارت عشر آلاف ضرب واحد ليش عشر آلاف okay ناقص
نسبة الخصم okay عشر آلاف ناقص النسبة الخاصة okay
بس هذه نسبة الخاصة مضروبة في إيش؟ 36 3
ونية و60 هذه هي نفسها تمام؟ لأ
العشر آلاف هذه الـ bar value ثابتة
بعطيكم إياها معطى bar value معروف إنّ الـ treasury
bills قيمته الإسمية 10,000$ وحتى لو مش معطيكم
إياها قيمة الـ bar value للـ treasury bills هي 10
,000$ مرة جبنا امتحان للطلاب الفاصل فات وما أعطيناهمْش
الـ bar value تبع الـ bond فأنا .. فإحنا هَنطيلهم عشان
أنتم ما تسألوش في الامتحان ليش؟ القيمة الإسمية
للسند هي ألف دولار السند الـ bond إلا إذا كان غير
هيك يعني لو أنا حكيت لكم calculate the bond price
خلاص اعتبروا إنّه الـ bar value إيش؟ ألف دولار طيب هل
الـ treasury bills هي معروفة عشر آلاف إلا إذا كان
غير هيك الـ
bar value تبع الـ treasury bills عشر آلاف دولار
القيمة الإسمية للـ .. للـ treasury bills لأذونات
الخزينة عشر آلاف دولار إلا إذا ذكرنا غير ذلك يعني
إلا قلنا لكم مثلًا مئة ألف إذا ما ذكرناش في الامتحان
ما كان أو خاص يتعامل معها كأنها إيش؟ عشر آلاف دولار
حتى لو ما كانتش معطاة فما تسألوش في الامتحان إيش الـ
treasury bills برضه لأنّه already هي عشر آلاف دولار
فهذا بيكشف إن الطلاب اللي بيحضروا الطلاب اللي
بيحضروش
هيشتري فيه بعد ما .. بعد ما نحط السعرين انتبهوا يا
بنات بعد ما نحط السعرين عشان تفهموا سعر الشراء
والبيع بنحط السعرين أمام بعض لنفترض لو كان سعر 9
.10 وسعر 9.05 الـ investor على وين بيشتري؟
ع بشتري أهالي ولا بشتري هذا؟ على هذا بيشتري؟ لأ
أنا ما أعطيتهوش لأصب ولا بدّه هيك محطوطين أسعار
هيك 9.10 بدي أشتري يلا
جاوبوني أشوف لأ إذا أنتم بتكتشفوا هنشتري 9
.10 ولو هو معالج treasure bills هَيبيعها على
9.05% والفرق بينهم هو الربح أو الـ spread الربح
للـ dealer اللي احنا بسمّيه cash spread يعني لو
إجينا .. لو إجينا .. لو إجينا two investors مع بعض
واحد بدّه يشتري و واحد يبيع اللي بدّه يشتري
انتبهوا بس اللي بدّه يشتري بناخد منه .. هه هذا
اكتب لكم ايه ناخد منه أنا ديلر 9.10 أخدنا منه 9.10
و أعطينا له ايش الـ treasure bills هو أخد الـ
treasure bills اجا واحد ثاني لأ معاه treasure
bills و بدّه يبيعها اه فاحنا بناخدها منّه نعطيه نعطيه
يعني بدّه يبيعها نعطيه 9.05 الديلر بيعطيه 9.05
وبالتالي الديلر ربحه اللي هو 9.10 نأخذ 9.05 لأنه
وسيط okay فدائما
اللي بيدي يشتري لما أنتو تروحوا تشتريوا دولار
بسيط لما تروحوا تشتريوا دولار مين راح تصرف دولار
من السوق؟ أغلبكم آه؟ عندك السعر اليوم أربعة فاصلة
واحد وسبعين أربعة فاصلة تسعة وستين معاكي أنت ميت
دولار، مظبوط؟ الميت دولار جداش بتبيعيها، عجداش
خلّيها هي ما تحكيش على تسعة وستين وانا على واحد
وسبعين، هعطيكي على تسعة وستين طيب أيوة،
هياخد منك الميت دولار، تبقى يا بنات جانب ما تمشي،
هياخد منك الميت دولار على تسعة وستين، أخدها وهيروح
بيها على واحد وسبعينهيكون في ربح الفرج