Okay بسم الله الرحمن الرحيم الأسبوع
الفات حكينا في ال .. ال bond market بالأسواق
السنداتو قسمنا أسواق السندات ال bond market ل
government bonds و corporate bonds اليوم هنحكي بال
equity securities هنحكي بالأسواق الأسهم او أسواق
الأسهم العادية و الممتازة فانتبهوا معنا ال equity
securitiesincludes the common stock and preferred
stock نحكي هنا عن equity equity
market includes common stock and preferred stock
بتشمل
نوعية من الأسهم الأسهم العادية و الأسهم الممتازة
نحكي نبدأ بال common stock نبدأ بالأسهم العاديةال
.. ال common stock is represent the ownership of
the investors in a particular company يعني بتمثل
ملكية المستثمرين أو المساهمين في الشركة
there are some characteristics on the common
stock, بعض الخصائص لل common stock and there are
some general characteristics for the common stock
في بعض الخصائص العامة لل common stock مثل ال
voting right زي ما انتوا بتعرفوا voting rightحق
التصويت for each stockholder has right to vote to
select the board of directors كل واحد من ال
shareholder أو ال stockholder له حق يصوت لاختيار
مجلس الإدارة يعني voting to select the board of
directors this is BOD stand for the board of
directorsthen the .. then the board of directors
select the .. the managers, business managers, the
managers are in charge to run the .. the daily
business activities و المناجر هم المسئولين عشان
ليديروا أعمال و الأنشطة اليومية للمنشئةال voting
rights هاي is general characteristics خصية عامة لل
.. لل common stocks however there are some stocks
has no voting rights في بعض الخصي .. I'm not
talking about the preferred stock there are some
common stock في بعض ال common stock they don't
have the .. the voting rights because some
companies issue some private issuesfor the common
stock يعني بعض المؤسسات بعض الشركات تصدر أسهم
عادية لا تتمتع بحق التصويت وهي في special
condition to issue this but generally بشكل عام
الأسهم العادية هي لها حق التصويت but in some cases
in some special cases they some companies have a
right to issue shares with no voting rightsيعني
بعض المؤسسة as you .. if you just read in the
footnotes you will read some corporates may issue
stock or common stock they don't have voting
rights ماعندهم مش حق التصويت there's some specific
characteristics for the common stocks في بعض
الخصائص المحددة لل common stocks for instance the
first one is the residual claimresidual claim
residual claim it means the common stockholder has
the last in line for the claim when the company go
to the bankruptcy يعني آخر ناس بيستطيعوا يحصلوا
على حقوقهم وعلى أموالهم هم أصحاب الأسهم العادية
فبسموها residual claim يعني آخر ناس بيحصلوا على
مستحقاتهم واستثماراتهم هم أصحاب الأسهم العادية
this is why they call them residual claim عشان هيك
بيسموهم residual residual يعني المتبقي يعني بعد ما
.. لما يصير bankruptcy bankruptcy معناها إفلاس
they rankthe investors according to their priority
and they apply some rules and regulations to rank
them يعني حسب القوانين لما الشركة تروح للإفلاس
بيروحوا بيرتبوا المستثمرين مثلا الديون الديون كانت
للحكومة إذا الديون كانت لشركات إذا كان ضريبة إذا
كان رواتب موظفين كلهم بيرتبوهم حسب الأولوية
والقانون هو اللي بيرتب الأولوية ال common stock
بتاخد the last priorityالcommerce للأسهم العادية
بتاخد أخر أخر إشي فبعد ما يصير bankruptcy يروح
يوزع كل واحد مستحقاته المتبقي هذا بيسموه residual
المتبقى بيعتول الأسهم العادية هذا إذا ضال متبقي
limited liability limited liability it means the
investors يعني التزامات محدودة it means the
investors they are liableto the amount of money
that invest in the company يعني هم فقط بيخسروا
الأموال اللي هم استثمروها في الشركة يعني مثلا يعني
مثلا إذا كان عندهم استثمار في استثمار يعني إذا كان
أقسم العادية بتاعتهم قيمتها عشرة مليون دولار
فالخسائر لا تتعدى العشرة مليون دولار okay هاي
بيسموها limited liability limited liabilities it
meanstheir liable is not exceed the amount that
they invest in the company يعني التزاماتهم لا
تتعدى الأموال اللي بيستثمروها مثلا إذا كان زي ما
حكينا عشرة مليون دولار مستثمرين أو اللي هم أسهم
عادية بهذا المبلغ وبالتالي الخسائر تبعتهم لا تتعدى
العشرة مليون دولار اللي هم مستثمرينها okay نحكي عن
ال preferred stock
البرفيات ال stock هي أسهم ممتازة okay هاي الأسهم
ممتازة بتختلف عن الأسهم العادية في اختلاف أول بال
bar value مثلا ال bar value اللي كم ال stock عادة
one dollar من ناحية المحاسبية البرفيات ال stock
ten dollar هذا فرق مش كتير جوهري نجعل ال ..
البرفيات ال stock لاحظين احنا مكتوب perpetuity
perpetuity يعني اباديةيعني اتم there is no
maturity date for the preferred stock مافيش
maturity dateمافيش تاريخ استحقاق لل .. لل
preferred stock يعني هيتم إصدارها بدون تواريخ
استحقاق and this part of preferred stock is a
hybrid what it means hybrid يعني hybrid يعني تجمع
أكثر من خاصيتين the .. the characteristics of the
common stock and the characteristics of bondيعني
بتشمل بين .. تجمع بين خاصيتين، خاصية ال common
stock و خاصية ال .. ال bond، السندات، so it have
or it .. it has the advantages of both، بتجمع
خصائص وميزيزيات التنتين، sometimes they call this
hybrid، hybrid يعني مختلطة، لها ميزة مختلطة، سموها
hybrid
Okay فبتجمع بين خصائص الأسهم العادية وبين خصائص
السندات طيب نشوف fixed dividends one of the
characteristics of fixed dividends عائثة بتقن this
is looks like bonds بتشبه ال bonds تشبه السندات
okayلأنه ال .. ال .. ال bond paid fixed income
تدفع fixed income priority over the .. over common
stock زي ما حكينا قبل شوية أنه لما بنعمل
priorities .. priorities أولوية when the .. when
the company go to bankruptcySo according to
regulations they rank the investors or the
securities according to the priority برتبوهم حسب
ال priority لما احنا بندفع لل investors لما يصير
في عندنا إفلاس وبالتالي هان لما احنا بنرتبهم لو
عملنا واحد اتنين تلاتة اربعة اخر اشي بيجي ال
common stock and before the common stock before
the preferred stock
الى حق الأولوية before they prepare the stock
عندنا ال bond اذا احنا بنرجع before the bonds ال
taxation ضريبة الحكومة before the taxation
salaries employees salaries and so on okay so from
government to government or from country to
country there is some little changes in the
priority over the securities يعني حسب كل دولة
بحددوا إيش ال priorities الأولويات لكن in general
بشكل عام بيكون ال preferred stock is before the
common stock ده ما يصير فيه عندنا سداد للاموال
المستثمرين tax treatment ال tax treatment the
dividends which is looks like the common stock
treatment تشبه ال common stock treatment
المستخدمين في السوق المفضل يدفعون تاكس على الدفعات
وهو يسمى إذا قمت بفتح صفحة صفحة
43 فالسوق العام ليس مستخدم للدفع تاكس ما يعنيه
تاكس لا تاكس مستخدمin the bonds the tax is
deducted from the expenses however in the
preferred stock the tax is not deducted from the
expenses يعني بحالة السندات الفائدة
يتم طرحها من المصاريف وبالتالي بيصير عندنا إعفاء
ضريبي لكن بالأسهم الممتازةال dividends بتاعة ال
preferred stock لا يتم اختصامها او قطعها من
المصاريف وبالتالي لا تتمتع بوفرة ضربية and this is
disadvantage of the preferred stock وهذه واحدة من
العيوب بتاعة ال preferred stock الأسهم ممتازة okay
بالنسبة للسندات regarding the tax treatment the
interest payment is deducted from tax .. from
expenses يعني الفائدة يتم اختطاعها من المصاريف and
so we have tax exempted وبالتالي بنحصل على إفاء
دريبةلكن for the preferred stock it is not tax
deducted from the expenses هي لا يتم اختطاعها من
المصاريف and so we cannot have the tax exempted
ومش هيتمتع في إعفاء ضريبي فهذه الفروقات بين ال
preferred stock and the common stocks okay
American depository receipts هاي ما الناس نحكي
فيها أخر واحدة stock market indexes نحكي على أسواق
المؤشرات أسواق الأسهم stock market indexes some
people they call stock market indices بعض الناس
بالفظها indices سواء كانت indices ولا indices are
the same مؤشرات أسواق الأسهملو انتوا .. اكتبوا
معناها .. لو انتوا مثلا فاتحتوا مثلا الجزيرة
الاقتصادية او العربية او CNBC هتيجي اخر اليوم حصاد
اقتصادي بيجي بيحكي مثلا ال Dow Jonesمثلا انخفض او
ارتفع بيجي بيحكي ال 4100 ارتفع او انخفض بيجي بيحكي
S&P 500 ارتفع او انخفض بيحكي ال CAC 40 انخفض او
ارتفع هدول مش شركات هدول عبارة عن مؤشرات أسباب
مالية يعني مثلا لو أجيب نحكي على New York Stock
Exchange New York Stock Exchange New York Stock
Exchange هذا سوق بدوم ألاف الشركاتفلمّا بنعمل
تقرير عن أداء السوق، مانفعش نعمل تقرير عن كل شركة
فال financial market committee اللي هو لجنة
الأسواق المالية قررت أنه ت select particular
companies based on a particular criteriato select
particular companies based on the particular
criteria to be in the index يعني مثلا لو أنا عندى
3000 شركة مثلا موجودة بال New York Stock Exchange
They select for instance 500 companies from the
3000 based on a particular criteria to represent
the financial market يعني بيختاروا أفضل مثلا 500
شركة حسب market capitalization market
capitalization يعني حجم القيمة السوقية للشركة بحيث
أن هدول بيمثلوا السوق فبدل ما هم يقيصوا السوق من
خلال 3000 أو 4000 شركة فبيقيصوا السوق من قبل أفضل
500 شركة في السوقأو أكبر 500 شركة او أكبر 500 شركة
حسب القيمة السوقية فهم بيختاروا من ال 3000 هدول
بيختارونهم 500 شركة مثلا في ال Fotsi 100 اللي هو
جاي من London Stock Exchange London Stock Exchange
LSA هذا سوق لندن السوق لندن في 6000 و 10000 شركة
يعتبر هذا السوق من بمثل تقريباخمسة و عشرين في
المية من قيمة السوقية للعالم، تمام؟ سوق لندن، سوق
لندن هال .. ألاف الشركات هدول بدل ما احنا نروح
نمثل السوق كله بألاف الشركات فبروح بختاروا أفضل
لئة شركة وبالتالي سموه ال Fotsi 100فوتي one
hundred فوتي one hundred اللي هو financial time
stock exchange for one hundred companies فهم
بيروحوا بيشوفوا الخمس ألاف شركة بيختاروا أفضل مئة
شركة حسب القيمة السوقية و بيروحوا بيحكوا بيصيروا
يحكوا فقط على الفوتي one hundred إذا مثلا الفوتي
one hundred is includes the best one hundred
companies in the London Stock Exchange يعني بيضم
أفضل مئة شركة في سوق لندنإذا احنا بنحكي مثلا على
ال .. أمثلة كتير، في عندنا ال KAC 40 و في عندنا
Tokyo، سوق Tokyo، we have S&P 500، هذا سوق
الولايات المتحدة الأمريكية، في عندنا استنبول،
استنبول، في عندنا استنبول كمان، عندهم تقريبا
مؤشرهم على معتقد بضم 40حوالي أربعين شركة حسب كل ال
regulations عندنا في سوق فلسطين أوراق المالية
لفترة متأخرة كان بيضم هذا السوق عشر شركات الآن
طبعا بيضم أكتر من عشر شركات كمؤشر as a index
الشركات الكبيرة نسميها في .. طبعا احنا بنحكي هنا
عن Dow Jones الشركات الكبيرة بيسموها blue chip ال
blue chip company blue chip اللي هو القطعة الزرقاء
ايه اجا القطعة الزرقاء ال blue chip اجت من طبعا
اجت من الأسف الشديد اجت من ألعاب ال gambling
المقامرة فالقطع الزرقاء هذه تعتبر أغلى قطعة
واحتمالات النجاح فيها احتمالات عالية جدا فهذه
بيسموها Plot Chip ف ال companies with a plot chip
يعني تكون هي plot chip it is should be considered
as one of the index member يعني تعتبر واحدة من
الشركات الممكن أن تكون في الشركات المساهمة في مؤشر
السوقthe question is how we can calculate the
index كيف احنا ممكن .. blue chip هي لما نيجي نقول
هاي البنات هدول في عندنا بنات متفوقات و في بنات
يعني متوسطات و في بنات عادية إذا احنا بنختار the
best ten students هدول بيسموهم بيسميهم the blue
chip studentإيش يعني blue chip student؟ يعني أفضل
الطلاب دول بيسموه blue chip فهذا مصطلح في ال
financial markets ال blue chip it means the best
okay فليش سموها blue chip لأنه في صلاة القمار في
عندنا قطعة .. قطعة لونها أصفر، قطعة لونها أحمر،
قطعة لونها أسود، قطعة لونها أزرق، فأغلى قطعة هي
القطعة الزرقاءو القطعة الزرقاء نفسها ال blue chip
بتكون the most expensive and the most probable to
win واحتماليات الربح تبقى هتكون أعلى comparing
or relative to the other chips مقارنة مع القطع
الأخرى
يعني لو أجينا احنا هقولنا the best studentare more
probable to finish their graduate on this year
يعني أكتر احتمال أن هم يخلصوا السنة هذه أو to pass
the exam easily أو يخلصوا الامتحان تبعهم بسهولة
فهذا المصطلح أتي من هنا اسمه blue chip okay the
question is how we can calculate or estimate the
the index كيف احنا ممكن نختار ال index there is
two different ways or two different methods to
calculate the index فينا طريقتين the first one is
the price weighted in average and the second is
the average the market value weighted index so the
first one is the price the second one is the
markets the market valueSo we have two different
types of .. of estimating the .. the index يعني زي
ما أنتوا بتسمعوا مثلا بالجزيرة أو بال CNBC أو in
CNN the index .. the market index for instance for
the FTSE 100 is increased by five pointsif we look
at the .. if you look at the google if you open
google just write the FTSE 100 or write Dow Jones
or S&P 500 so these indexes or indices represent a
particular financial markets it may increase by
points or decrease by points هي بتنخفض و بترتفع
حسب النقاط Dow Jones this is ..Dow Jones is the
first person back to 19s the early of 19s around
1905 سنة الف سمية و خمسة he suggest a theory which
is called Dow theoryاختراح نظرية سماها DAO theory
نظرية DAO and this DAO theory depends on the
assumption that the financial market is moved by
the behavioral financeيعني بتحركها ال behavioral
finance اللي هو السلوك المالي او the behavior of
investors او سلوك المستثمرين and this Dao هذا
الشخص اسمه Daohe was the first one to estimate the
market index هو كان أول واحد بيعمل estimation يعني
calculate the market index هو مؤشر السوق and after
that there are some other people they try to
update and to amend the calculations of .. of the
index حاولوا ي .. يغيروا في ال calculations لل ..
لل indexلأ just they .. they have little change
but the first one to coin the .. the concept of
index was Dow أول واحد أوجد فكرة ال index أو حسب
ال .. ال index هو .. هو Dow Jones في .. في نظرية
Dow سماها Dow theory okay this is why okay
let's see for instance how we calculate the ..
based on the price weighted in
price weighted .. ال price weighted يعني حسب السعر
المؤجح if we have two stock إذا كان عندي two
stocks سهمين
stock A and stock B يعني إذا كان ال index if the
index includes only two stocks يعني إذا بس بيشمل
سهمين A and B we should know the price of A and
the price of B لازم نعرف سعر A وسعر B according to
your example for instance the price of A is 25$
and the price of B is 100$this is from for
instance for today or for from the previous day
now we observe the changes in the price باللاحظ
التغير في الأسعار for instance if this is for
today today is zero and if we observe for tomorrow
and tomorrow is coming و بكرا إجا and the price is
like this 30 for A and 90 for B it means stock A
increased by 5 and stock B decreased by 90 if we
calculate the sum of this 125 if we calculate the
sum of this is 130 what you observe tomorrowwhen
tomorrow is coming the price is increased by five
dollar 120 okay sorry for this so the the price is
decreased by five dollar السعر انخفض بكم five
dollar as a percentage اذا احنا بنحسبه على
percentage so fivedivided by the original price
السعر الرئيسي اللي هو مية و خمسة و عشرين فبطلع
minus four percent you
just only observe the changes in the prices okay
so the difference from tomorrowregarding today is
the price decreased by minus five minus five is
divided by the original price which which was one
to five so minus five divided by one to five minus
four percent it means when you listen to الجزيرة
or you listen for CNBC they are saying that the
market index is decreased by four percent يعني
المؤشر انخفض four percentلكن هذا ليس بسيط كما
تعتقدين لأن هناك تطورات في الطريق أو في الأسلوب
كيف يقوموا بتخصيص اتجارات السوق ولكن في هذا
المستقبل أو في هذه القصة فقط لدينا تقريب كيف
يقوموا بتخصيص اتجارات السوقما تفكروش أنه هذا هو ال
.. هيك الطريقة النهائية يعني هذي the first time
they calculate أول مرة حسبوها بهذه الطريقة هذي
then they develop these calculations طوروا فيها ..
بقى this is the .. the main idea of how calculate
the market indices ما هو اسمه ال price weight is
different لأنه يساعد كل دمال الشركة بتطلع ال price
weight is because the index is built on the price
لأن طريقة الحسبة على السعر and not considering the
number of shares وماعتمدتش على number of shares
على عدد الأسهم just only focus on the price بس ركز
على ال price this
is the portfolio if it includes two stocks and if
the market includes two stocks and if we calculate
the indexin the same or in the similar way اذا
احنا حابين نحسب ال index بال similar way مؤشر look
at here we here we we use two stocks so we ignore
the average احنا جهلنا ال average so we amend the
average by using the index بس انه احنا بنعمل
amending بنعمل amending يعني يعني كأنه احنا قلنا
قداش انا بعت الطلابالفصل هذا العلامات الطلاب جمعنا
كل العلامات قلنا العلامات الفينطيب و الفاصل الماضي
كام؟ الف وتسعمية إذا فيه زيادة مية هاي الطريقة
الطريقة التانية لأ إحنا بنحسب .. بنقول قداش ال
average تبع الطلاب الفاصل الفاتر و كام ال average
تبع الطلاب الفاصل التاني وبالتالي لازم إحنا ن .. ن
.. نحسب خمسة و عشرين twenty five plus one hundred
divided by two why two because we only have two
companiesنستطيع أن نقلها إلى 3 إذا كان لدينا ثلاث
شركات، لذلك نستطيع أن نقلها إلى N باستخدام N كمية
الشركات نقلها
إلى 25 مرة و نقلها
إلى 2 مرة و نقلها إلى 2 مرةSo one two five divided
by two it is sixty two point five and this is
sixty why we divided by two because we only have
two companies if we have three we divided by three
if we have thirty we divided by thirty عدد الشركات
مش الأسهم not the number of shares be careful
yes two companies or two stocks to simplify it
يعني يا أما شركتين يا أما سهمين بس okay so we
ignoring the number of shares so far نتجاهل عدد
الأسهم لحد اللحظة هذه okay very simple
calculations طيب هلأ ستين minus sixty two point
five which is-2.5 مقارنة بالتغيير الأصلي 62.5
مقارنة بالتغيير
الأصلي
62.5 مقارنة بالتغيير الأصلي 62.5 مقارنة بالتغيير
الأصلي 62.5 مقارنة بالتغيير الأصلي 62.5 مقارنة
62.5 مقارنة بالتغيير الأصلي 62.5 مقارنة بالتغيير
الأصلي 62.5 مقارنة بالتغيير الأصلي 62.5 مقارنة
بالتغيير الأصلي 62.5 مقارنة
بالتغيير الأصل
هو يجب أن يكوين السعر ليس السعر بل السعر الوضعي
هذا
هو السعر الوضعي هذه الطريقة هي السعر الوضعي لذا
يمكنك تخطيط هذا على الميزانية تخطيطات بسيطة أو
تخطيطات بسيطة أو تخطيطات بسيطة اذا أعطيك مثلا30
شركات وانت فقط تقيمها بال 30 و ترى التغيير في
السعر على هذا الهدف على سبيل المثال S&P500 كما
أشرحت في الأول 5-10 دقيقة تحتوي على أكبر من 500
شركات في New York Stock ExchangeOkay the largest
the largest based on the market capitalization
what it means market capitalization القيمة السوقية
يعني حسب القيمة السوقية and the market
capitalization is available for the every
investors كل investor ممكن يحصل على market
capitalization and to calculate the indexلكن ال S
&B ليس قيمة مثل داو جونز، داو جونز قيمة حسب القيمة
ولكن ال S&B كما قلت قبل أننا لدينا اشياء مختلفة من
القيمة، الأول هو قيمة القيمة والثاني هو قيمة السوق
So the market value weighted طريقة احتساب ال value
weighted is little different than the price
weighted يعني بتختلف في شيء بسيط it just consider
the number of shares يعني بس بتاخد بعين الاعتبار
عدد الأسهم okay
the
market weighted go back to the go back
نعود لبيج 45
نعود
لبيج 45 تعود تعود عندما تذهب إلى المنزل تعود لبيج
45 في سبيل المثال 2.2 ميزة ميزة ميزة ميزة ميزة
ميزة ميزة ميزة ميزة ميزة ميزة ميزة
على سبيل المثال 2.2 هو السعر الوزراء الذي أشرحته
لك بنفسك تحاول تقرأ سبيل 2.3 وهو قيمة وزراء فقط
تضيف رقم الشركات وقرأها إذا لم تفهم في المجلس
القادم سأشرحك معلومات أكتر عن هذا قد
يكون لديك مشكلة في فهم قيمة السوقand this problem
may raise up because of the stock split you know
what it means stock split stock split stock split
اللي هو التوزيع أو بيسموها تجزئة السهم سمعتوا في
تجزئة السهم بالمحاسبة in accounting stock splits
بال accounting أو بال management stock splits ان
احنا ممكن يكون ال investors have one hundred
sharesand when the company do stock splits it
becomes like two hundreds stock splits اللي
هو تجديئة السهم الشركات بتلجأ لتجديئة السهم في بعض
الحالات ممكن يكون في زيادة في رأس المال عندهم so
they do stock splits بيعمل تجديئة للسهم so one
stock mayequal two stocks ممكن يساوي سهمين when
the company do stock splits لما الشركة تعمل stock
splits if you hold one hundred shares it becomes
two hundreds try to read around the stock splits
حاولوا تقرؤوا حوالين ال stock splits okay and next
meeting I will try to give you details حاولوا
تقرؤوا إيش معنا اسم ال stock splitsبالظبط اه لكن
بيصير ال market price متخفض اخرقوا
عشان المرة الجاية اعملكم more explanation about
this طيب I give you example about other indexes
like New York Stock Exchange like NASDAQ هذا مؤشر
الأسهم الصناعية Wilshire 5000's عندنا Nikkei تبع
اليابان و عندنا الفوتسيفوتسي one hundred سوق ال ..
لندن السوق ال exchange وعنا dags طبع ألمانيا وفي
عندنا hang sing هونج كونج هدول تعرفوا أن في مؤشرات
مش بس في الولايات المتحدة الأمريكية في مؤشرات حتى
عندنا في سوق فلسطين ايه فيه مؤشر ايش بيسميه مؤشر
مؤشر القدس okay مؤشر السوق الفلسطيني اسمه مؤشر
القدس فكل سوق لازم يكون له مؤشر نجف
عند هذا الحد